Samkvæmt fréttum erlendra fjölmiðla 29. ágúst er höfnin í Gwangyang í Suður-Kóreu orðin ný miðstöð fyrir geymslu á áli frá London Metal Exchange (LME).
Lme vöruhús skráð í borginni geyma nú 256.650 tonn af áli, sem er 49 prósent af öllum léttmálmum í alþjóðlegu vöruhúsakerfi kauphallarinnar.
Í ársbyrjun átti höfnin aðeins 24.025 tonn af áli, en mikið innstreymi af málmi, aðallega rússneska vörumerkinu, ýtti birgðum upp fyrir hæð Port Klang í Malasíu. Port Klang var áður ákjósanlegur geymslustaður fyrir kauphöllina.
Mikilvægt er að Guangyang á nú 70 prósent af lifandi birgðum í LME kerfinu. Þetta þýðir að það er síðasta úrræði fyrir alla sem þurfa að fá málm sinn af markaðnum.
Þann 17. ágúst gróf fyrirtækið til dæmis 75.600 tonn og hætti síðan við allt, hugsanlega til að undirbúa sjálfa fermingu.
Í vikunni á eftir komu önnur 54,000 tonn af áli, sem boðaði meiri veltu í vöruhúsinu.
Veik eftirspurn hefur valdið því að LME tímaálag hefur stækkað í ofur contango stig, sem ýtt undir áhuga fjárfesta á hlutabréfafjármögnun. Barátta hermannanna mun hefjast í Gwangyang.
Guangyang náði sviðsljósinu
Á fyrsta ársfjórðungi þessa árs var tryggt álmagn LME Guangyang vöruhússins 198.125 tonn, sem mest var afhent innan fjögurra daga.
Mest af innstreyminu eru rússneskir málmar afhentir af Glencore, sem er með aftökusamning við Rusal, rússneska álrisann.
Þrátt fyrir að hafa ekki verið beitt opinberri refsiaðgerð, hefur málmum Rusal verið skipt út fyrir refsiverða bandaríska tolla og sjálfsákvörðuð refsiaðgerðir af vestrænum notendum sem velja önnur vörumerki.
Næstum allt álið sem kemur er leyfilegt í vörugeymslunni sem rekur IStim, sem geymdi 200.425 tonn af LME málmi í lok mars.
Á síðasta ári skráði ISTIM 24 nýjar LME geymslueiningar í Kwangyang höfn og rekur nú 31 af 63 LME geymslum í Kwangyang höfn.
Frá því í lok september 2022 hefur LME geymslurými Gwang Yang aukist um 35,000 fermetra í 249,000 fermetra og er það nú fjórði stærsti skiptigeymslustaðurinn á eftir Rotterdam, Busan í Suður Kóreu og Port Klang.
Hið síðarnefnda hefur enn 407,000 fm af LME getu, sem endurspeglar fyrri yfirburði þess í álgeymslu. Í byrjun síðasta árs náðu birgðir í malasískum höfnum yfir 668,000 tonnum.
Þær hafa síðan fallið niður í 221.600 tonn og nánast allar birgðir sem eftir eru hafa verið felldar niður og eru aðeins 43.225 tonn eftir í bráðabirgðum.
Rússneskir málmar eru nú allsráðandi
Kapphlaupið um að geyma LME ál á tímum lítillar eftirspurnar er ekkert nýtt. Port Klang er fyrrum vígvöllur. Eftir fjármálakreppuna 2008, fyrst Detroit, síðan hollenska höfnin í Vlissingen.
Að þessu sinni er baráttan hins vegar með sérlega rússneskum blæ.
LME tryggðar álbirgðir í lok mars skiptust nánast jafnt, þar sem rússneskir vörumerkismálmar voru 53 prósent af heildinni og indverskir vörumerkismálmar 45 prósent af heildinni.
Ráðist var í birgðir Port Klang í maí og byrjun júní, 132.300 tonnum af áli var hætt 10. maí og önnur 68.250 tonn tekin úr umferð í lok mánaðarins og fyrstu viku júnímánaðar.
Eftir úthreinsunaraðgerðina í Port Klang lækkaði hlutfall indversks vörumerkis áls í öllum ábyrgðarbirgðum í 18 prósent í lok júní, en hlutfall rússneskra málms fór upp í 80 prósent.
Það lítur út fyrir að einhver sé að moka burt þessum órússneska málmi í Port Klang til að trufla aðra sem vilja.
Flestar lausaskipanir í London Metal Exchange (LME) kerfinu eru nú rússneskar og geymdar í höfninni í Gwangyang.
Farsíma biðröð
Athyglisvert er að þrátt fyrir mikinn fjölda afbókana í maí og byrjun júní voru ekki biðraðir í Port Klang í lok júlí. Sá sem tók allan málminn virtist ekkert flýta sér að flytja hann.
Að undanskildum nóvember á síðasta ári hefur ISTIM langar biðraðir í Port Klang í lok hvers mánaðar, til vitnis um aðalhlutverk þess í frjálsri álkeppni LME.
Nú hefur liðið fylgt álplötunni til Guangyang. Biðtími eftir að flytja málm út úr vöruhúsi ISTIM var 17 dagar í lok júní og 16 dagar í lok júlí.
Ef sá sem hætti við allt álið 17. ágúst vildi flytja það í ódýrara vöruhús gæti tímabilið orðið enn lengra.
Vörugeymsla er stærsta einstaka kostnaðarbreytan í hlutabréfafjármögnunarviðskiptum og því fylgir viðskiptum oft mikið hringlaga flæði birgða á milli kauphallar og lausasölugeymslu.
Í þessu sambandi lítur út fyrir að Kwong Yang Port verði nýja Port Klang, sérstaklega þar sem samkeppni milli rekstraraðila vöruhúsa virðist fara harðnandi.
Þó að megnið af vörunum sem kom til Gwangyang hafnar á fyrsta ársfjórðungi hafi farið til vöruhúsa sem rekin eru af istim, eru önnur vöruhúsafyrirtæki í höfninni einnig að taka þátt.
Álinnflutningur ISTIM í júlí var 14.400 MT, en eftirstöðvar 16.650 MT skiptust jafnt á milli C. Steinweg, Pac Global Services, Henry Bath og Access World.
Baráttan um álgeymslu er kannski rétt að byrja.
