London Metal Exchange (LME) vann á miðvikudaginn mál gegn bandarísku fjármálafyrirtæki sem fór fram á 472 milljónir dala í skaðabætur. Á síðasta ári aflýsti LME milljarða dollara nikkelviðskiptum þar sem verð hækkaði.
Vogunarsjóðurinn Elliott Associates og viðskiptavakinn Jane Street Global Trading höfðuðu mál eftir að stærsti málmmarkaður heims sá verðið hækka í met yfir $100,000 tonnið á klukkustundum óskipulegra viðskipta í mars 2022. Hætti við 12 milljarða dollara virði tilboð.
Í skriflegum úrskurði sínum sagði hæstiréttur Lundúna að LME gæti hætt við samninga við sérstakar aðstæður og væri ekki skylt að hafa samráð við markaðsaðila áður en ákvörðun var tekin.
„Þessi dómur viðurkennir skyldu LME til að viðhalda skipulögðum markaði og vald hennar til að grípa inn í í því skyni, þar á meðal með því að hætta við viðskipti,“ sagði LME.
Önnur kauphallir fylgjast grannt með málinu vegna þess að það gæti haft víðtækari áhrif á getu þeirra til að takast á við kreppuna.
Dómarinn Jonathan Swift og dómarinn Robert Bright samþykktu þá afstöðu Matthew Chamberlain, framkvæmdastjóra LME, að samráðið myndi ekki gefa upp neitt sem kauphöllin vissi ekki þegar.
„Okkur er ljóst að allir hlutaðeigandi gerðu sér grein fyrir mikilvægi frestunarinnar og afturköllunar dómsins og hvaða áhrif það gæti haft á alla markaðsaðila - þar með talið þá sem eru í stöðu stefnanda,“ sögðu dómararnir.
Elliott og Jan Street héldu því fram að aðgerðir kauphallarinnar væru ólöglegar. Elliott sagðist ætla að áfrýja ákvörðuninni.
Í mars hóf fjármálaeftirlitið fyrstu rannsókn sína á hugsanlegu misferli breskrar kauphallar í kjölfar ákvörðunar London Metal Exchange um að hætta við viðskipti.
Heimildarmaður hjá FCA sagði: „Við erum meðvituð um dóminn og íhugum hann með hliðsjón af eftirlitsskyldum okkar gagnvart kauphöllinni.
LME sagði að það hefði bæði vald og ábyrgð til að vinda ofan af viðskiptunum vegna þess að met 20 milljarða dollara framlegðarkall hefði getað valdið því að að minnsta kosti sjö greiðslujöfnunarstöðvar hefðu farið í greiðsluþrot, kallað fram kerfisáhættu og hugsanlegan „dauðaspíral“.
Eliot og Jane Street hafa verið gagnrýnin á íhugun Chamberlain á hugsanlegum skaðlegum afleiðingum fyrir suma meðlimi.
„Það er erfitt að ímynda sér eitthvað líklegra til að koma nikkelmörkuðum í rúst.“ Þar að auki mun það ekki aðeins hafa áhrif á nikkelmarkaðinn; Bilun meðlims málmkauphallarinnar í London, hvað þá gjaldþrotaskipta félaga, myndi hafa alvarlegar afleiðingar fyrir alþjóðlega hrávörumarkaði víðar.“
„Fyrir breska markaðsaðila sem eiga viðskipti ekki aðeins á LME heldur einnig á fjölbreyttara úrvali annarra kauphalla, þá vekur þessi dómur upp grundvallaratriði varðandi skort á viðskiptavissu fyrir uppgjör,“ sagði Elliott Associates í yfirlýsingu.
Jane Street sagði að það myndi meta næstu skref sín.
„Jane Street flutti þetta mál vegna þess að við teljum að markaðsaðilar ættu að vera fullvissir um að viðskipti sem gerð eru í góðri trú séu virt og að ákvarðanir kauphalla eða greiðslujöfnunarstöðva um að hætta við þessa samninga ættu að vera háðar nákvæmri greiningu og ítrustu íhugun.
