Á nokkrum vikum hafa allt að 600,000 tonn af fyrirhugaðri koparframleiðslu á heimsvísu farið í reyk, sem gerir það að verkum að upphaflegar vangaveltur um að það muni halda áfram að vera afgangur af kopar árið 2024 virðast úreltar núna...
Næstu ár áttu að vera tímabil með nægilegu koparframboði, samkvæmt tölum úr iðnaði, þökk sé byrjun á röð stórra nýrra námuverkefna um allan heim. Flestir í greininni höfðu búist við því að framboðshliðin yrði hófleg þar til markaðurinn þrengist aftur síðar á þessum áratug, þegar vaxandi eftirspurn eftir rafknúnum farartækjum og endurnýjanlegri orku innviðum rekast á skortur á nýjum námum.
En vandræði námuiðnaðarins varpa ljósi á viðkvæmni koparbirgða, hvort sem það er vegna pólitískrar og félagslegrar andstöðu, erfiðleika við að þróa ný fyrirtæki eða einfaldlega daglegrar áskorunar um að ná málmgrýti upp úr djúpu jörðinni.
Undanfarnar tvær vikur hefur einni af stærstu koparnámum heims verið skipað að loka í kjölfar mikilla mótmæla almennings, á meðan röð rekstraráfalla hefur neytt leiðandi koparnámuverkamann til að skera framleiðsluspá sína.
Sérfræðingar sögðu að skyndilega og uppsafnað "hvarf" um 600,000 tonn af væntanlegu framboði myndi færa markaðinn úr miklum afgangi yfir í jafnvægi, jafnvel þótt eftirspurn yrði meiri en framboð strax á næsta ári. Það er líka stór viðvörun um orkuskiptin framundan: Kopar er grunnmálmur sem þarf til að kolefnislosa alþjóðlegt hagkerfi, sem þýðir að námufyrirtæki munu gegna lykilhlutverki í að auðvelda breytingu yfir í græna orku.
Þó að viðbrögð kopar við truflunum á framboði hafi hingað til verið þögguð vegna áhyggjuefna um fasteignageirann, myndu öll framtíðarmerki um bata í eftirspurn koma á sífellt þrengri markaði.
Hvernig hurfu 600,000 tonn af kopar?
Í síðustu viku skipaði Panamastjórn formlega First Quantum Mining Ltd. að hætta allri starfsemi í 10 milljarða dollara koparnámu sinni í landinu. Tilskipunin kom í kjölfar margra vikna mótmæla og pólitískra deilna sem enduðu með því að hæstiréttur landsins ógilti tilskipun sem styður námuleyfi þess.
Seint í október endurnýjaði ríkisstjórn Panama 20-árs námu sérleyfi með First Quantum Mining fyrir risa koparnámuna CobrePanama, gegn 375 milljónum dollara á ári í tekjur, sem olli fjöldamótmælum. Cobre er ein stærsta koparnáma í heimi, framleiðir um 400,000 tonn af kopar á ári.
Og rétt þegar markaðurinn var að melta yfirvofandi lokun einnar stærstu koparnámu heims, gaf Anglo American óvænta tilkynningu á föstudag um að það myndi draga úr framleiðslu í flaggskipi sínu í Suður-Ameríku koparstarfsemi.
Þótt vandamál í platínu- og járnnámum fyrirtækisins í Suður-Afríku hafi verið vel þekkt, kom niðurskurðurinn á mörgum fjárfestum á hausinn og varð til þess að hlutabréf Anglo féllu um 19 prósent. Talið er að Anglo American hafi skorið koparframleiðslumarkmið sitt fyrir næsta ár um um það bil 200,000 tonn - í raun jafngildi því að fjarlægja stóra koparnámu úr framboði á heimsvísu. Árið 2025 er gert ráð fyrir að framleiðslan minnki enn frekar.
Verður skortur á kopar á næsta ári?
Hvað varðar það hvort koparframboð á heimsmarkaði geti mætt eftirspurn, telur BMO Capital Markets, sem áður hafði spáð miklum afgangi af hreinsuðum kopar á næsta ári, lítinn skort.
Goldman Sachs er enn svartsýnni, hefur þegar spáð skorti á hreinsuðum kopar árið 2024, og býst nú við að skorturinn fari upp í meira en 500,000 tonn. Að auki spáir Jefferies nú einnig miklum skorti á næsta ári.
"Minni framboð styrkir þá skoðun okkar að koparmarkaðurinn sé að fara inn í skilgreindara tímabil aðhalds," sagði Goldman Sachs sérfræðingur Nichols Nowdon og fleiri.
Þess má geta að mestan hluta þessa árs hafa væntingar um að markaðurinn muni slaka á til skamms tíma sett þrýsting á koparverð, sem hefur leitt til langtíma sveiflur til hliðar. Í byrjun október hafði alþjóðlegi koparrannsóknarhópurinn (InternationalCopperStudyGroup) umframframboð á kopar á næsta ári gert ráð fyrir að 467.000 tonn, þetta er það stærsta síðan 2014 afgangspá.
Hlutabréfa kopar í London Metal Exchange hækkuðu í tveggja ára hæstu verð um mitt ár, en hafa nú lækkað í þrjár vikur í röð, sýna birgðagögn.
Jefferies benti á að „truflanir hafi aukist verulega og markaðurinn er sífellt líklegri til að upplifa framboðsskort. Við gætum verið við rætur næstu koparhringrásar.“
