Erlendir fjölmiðlar í fréttum 1. febrúar: Greint er frá því að margir stjórnendur vogunarsjóða veðji um þessar mundir á að koparhlutabréf séu alvarlega vanmetin, undirbúa sig fyrir hækkun þessa árs.
Sjóðir þar á meðal Tribeca Investment Partners, Terra Capital og Anaconda Invest hafa allir sagt að framboðsþróun muni styðja við verðhækkun árið 2024.
Þessar góðar veðmál koma í kjölfar samdráttar í framboði járngrýtis fyrir nokkrum mánuðum, þar sem helstu námur áttu í erfiðleikum í lok síðasta árs. „Þar af leiðandi er það sem leit út eins og augljóst offramboð nú að breytast í hugsanlegt undirframboð,“ sagði Todd Warren, eignasafnsstjóri hjá Tribeca.
„Við teljum að viðskipti verði mjög sterk í fyrirsjáanlega framtíð, aðallega vegna framboðsáskorana,“ sagði Warren í viðtali.
Matthew Langsford rekur A $180m (US $120m) náttúruauðlindasjóð í Terra Capital í Sydney. Hann sagðist nú sjá olíuverð „að minnsta kosti 50 prósent hærra“ í lok árs 2024.
Warren og Langsford sögðu að Terra og Tribeca væru bæði að bæta við kopareign sína.
Langsford sagði að allar langvarandi væntingar um offramboð hafi nú „gufað upp“ og í staðinn komið fyrir „alvarlegan skort“. Hann sagði þróunina undirstrika „viðkvæmni framboðs á markaði með litlum fjárfestingum í nýjum verkefnum,“ eða þar sem viðhald og viðhald núverandi starfsemi hefur verið áskorun undanfarin 10 ár.
Fyrir námufjárfesta geta framboðsáföll verið tvíeggjað sverð. Lokun Panamanámunnar í Cobre, sem framleiðir 1,5 prósent af koparframboði heimsins, á síðasta ári varð til þess að kanadíska fyrirtækið sem átti námuna, First Quantum Minerals Ltd., hefur tapað meira en helmingi verðmætis. Á sama tíma munu aðrir námuverkamenn einnig njóta góðs af því að markaðurinn þrengist eftir lokun námu.
Á heildina litið hækkaði koparverð aðeins um 2 prósent á síðasta ári eftir að hafa lækkað um 14 prósent árið 2022. Verð á grunnmálmi kopar hefur lítið breyst það sem af er þessu ári og er um 8.600 dollarar á tonnið samkvæmt verðlagi London Metal Exchange.
Hins vegar halda góðar veðmál á 2024 áfram að vaxa.
Pierre Andurand sagði fjárfestum í vogunarsjóði sínum að hann búist við því að koparverð hækki á þessu ári, jafnvel þar sem staða í málmhraki árið 2023, samkvæmt bréfi sem Bloomberg sá. Lækkandi málmgrýti, hækkandi kostnaður, vatnsskortur og félagsleg ólga hafa áhrif á jafnvægið, svo lækkandi verð táknar kauptækifæri, segir í bréfinu.
Fulltrúi Andurand Capital Management, sem heldur utan um einn milljarð dollara í eignum, neitaði að tjá sig.
Robert Friedland, milljarðamæringur stofnandi Ivanhoe Mines Ltd., sagði nýlega að það kæmi honum ekki á óvart þótt járngrýti hækki í 9.500 dollara tonnið á þessu ári þar sem vextir lækka og kínversk eftirspurn hitnar.
Meðal bestu koparvalkosta Terra eru NGEx Minerals Ltd., sem hækkaði um meira en 130% á síðasta ári og hefur hækkað um 15% það sem af er árinu 2024. Vogunarsjóðsstjórinn hefur einnig verið að kaupa Capstone Copper Corp., sem hefur hækkað um meira en 30% í 2023 og um 3% í upphafi árs. Warren hjá Tribeca sagði að uppáhalds koparhlutabréfin hans væru Freeport-McMoRan Inc., sem hækkuðu um 12 prósent á síðasta ári en lækkuðu um 7 prósent til að byrja árið 2024.
Renaud Saleur, yfirmaður Anaconda, sem byggir í Genf, segir að langtímaframboð kopars undirstriki aðdráttarafl þess, miðað við hlutverk hans í að veita tæknina sem þarf fyrir græna umskiptin. Þó að námuiðnaðurinn sé enn umdeildur vegna umhverfisáhrifa sinna, hefur kopar reynst betri kostur en hefðbundnari umbreytingareignir eins og vindur og sól. S&P Global Clean Energy Index lækkaði um meira en 20 prósent á síðasta ári.
Saleur sagði að Anaconda hafi verið að kaupa Lundin Mining Corp., en hlutabréf þess hækkuðu um meira en 30 prósent árið 2023, sem og Freeport-McMoRan.
Verð á iðnaðarmálmum tók við sér í desember. „Kopar- og álmarkaðir gætu haft svigrúm til að vaxa hvað varðar verðbreytingar, þar sem truflanir á framboði ásamt stöðugum eftirspurnarhorfum ýta undir verð,“ sagði Yuchen Huo, málmsérfræðingur hjá Bloomberg.
Þétt koparframboð eru góðar fréttir fyrir námuverkamenn með núverandi starfsemi. En miðað við langtímaspár eftir eftirspurn er fjárfesting í nýju framboði greinilega ófullnægjandi. Bilið er svo mikið að sumir framleiðendur hafa meira að segja varað við því að það gæti stofnað orkuskiptum í hættu.
Með allt þetta í huga veðja fjárfestar á að möguleiki á framboði verði á endanum jákvæður fyrir kopar. Fyrir vikið eru hrávörufyrirtæki nú "stöðugt að leita að því að auka útsetningu sína fyrir kopar," sagði Warren hjá Tribeca.
Kopar „ætti að hafa viðvarandi nautamarkað,“ sagði Langsford hjá Terra. Vegna "vaxandi eftirspurnar og takmarkaðs framboðs held ég að olíuverð gæti hækkað verulega á næstu tveimur eða þremur árum," sagði hann.
