1. Verð undir þrýstingi: Tvöföld öfl Bandaríkjadals og stefnur í leik
Markaðsskoðun: Kopar framtíðin næstu viku lækkaði 0,59% á $ 9.796, með smá vikulega lækkun um 0,05% og markaði lok tveggja vikna fráköstanna; Aðalsamningur Comex kopar var vitnað í $ 5,752 á pund, með 30% iðgjald yfir LME kopar. Eftir að hafa náð sögulegu hámarki $ 5.959 á fimmtudag minnkaði það síðar. Tæknilega brotnuðu kopar framtíðin á London Metal Exchange undir 21 daga meðaltali ($ 9.802), sem benti til veikingar á skammtímanum skriðþunga.
Styrking Bandaríkjadals var bein drifkraftur: fráköst Bandaríkjadollar vísitölu jók eignarhlutakostnað gjaldmiðla sem ekki eru í Bandaríkjunum og bæla íhugandi eftirspurn; Þrátt fyrir að bjartsýnn væntingar markaðarins um viðskiptasamninga milli Bandaríkjanna og Evrópu, sem og milli Bandaríkjanna og Japans, fluttu fé að hluta til áhættusamra eigna, og veikja enn frekar aðdráttarafl koparmarkaðarins.
Nýjustu uppfærslur á markaði: Í dag (28. júlí) hélt aðal samningur kopar framtíðar í Shanghai Exchange (2509 samningi) áfram lækkun sinni. Markaðurinn hélt áfram að sveiflast og veikjast. Frá og með 10:15 var lokunarverðið 79.050 Yuan á tonn, niður 280 Yuan, lækkun um 0,35%. Á Asíu viðskiptatímabilinu, klukkan 10:00 í Peking, var nýjasta tilvitnunin í þriggja mánaða kopar framtíð í London 9.800,5 Bandaríkjadalir á tonn, sem er 4,5 Bandaríkjadalir, með hækkun um 0,05%.
Spot Market: Í dag varð blettamarkaðurinn vitni að aukningu á viðhorfi að kaupa á lágu verði. Framleiðendur reyndu að selja á hærra verði á morgnana en hindrað var losun á háu verði. Kaupmenn með lægri verð voru hneigðir til að semja um verð og kaupa varlega. Viðskiptamagnið fylgdi þróuninni lítillega. Kaup og sölustarfsemi á markaðnum sýndi smá bata, sem létti þróun verulegs verðlækkunar.
Tilkynnt er um blettverð 1# kopar við Yangtze -ána á 79.270 Yuan á tonn, niður 370 Yuan á tonn miðað við síðastliðinn föstudag; Spot iðgjaldið er 250 Yuan á tonn og er það sama og síðastliðinn föstudag.
II. Afturköllun staða: Specilative Fund færist yfir í varfærni
Samkvæmt gögnum frá bandarísku vöruviðskiptanefndinni í Bandaríkjunum (CFTC), frá og með 22. júlí, höfðu spákaupmennsku sjóðir nettó langa stöðu 36.179 samninga í Comex kopar framtíð og valkostum, lækkun um 1.096 samninga (3% lækkun) samanborið við vikuna á undan. Þetta markar lok fjögurra vikna aukningar í röð (uppsöfnuð 13.650 samninga) þróun. Nánar tiltekið jókst langa staða lítillega um 44 samninga í 56.781 samninga, en stutt staða hækkaði verulega um 1.140 samninga í 20.062 samninga, sem benti til athyglisverðrar styrkingar á stuttu stöðu. Þessi aðlögun endurspeglar forðast markaðarins á skammtímastefnuáhættu: ákvörðun bandaríska kopargjaldagjaldskrárinnar 1. ágúst er að nálgast, ásamt styrkingu Bandaríkjavísitölu og fjármunum hefur valið að halda sig tímabundið frá átökunum.
Iii. Grundvallarleikur: Lítil birgð vs árstíðabundin eftirspurn
• Framboðshlið: Birgðir í LME skráðu vöruhúsum eru áfram á lágu stigi, en koparbirgðirnar í framtíðarskiptum Shanghai hafa lækkað um 13% í 73.423 tonn (lægsta síðan í desember), sem bendir til þess að framboðsástand á innlendum markaði.
• Eftirspurnarhlið: Eftir virkan kaup á miðjum júlí hækkaði koparverðið hratt, sem bælaði kaup eftirspurnar og leiddi til íhaldssamari nálgunar frá geiranum. Þegar hefðbundin neyslutímabil nálgast í september getur árstíðabundin eftirspurn takmarkað lækkunina.
Marex strategist Monro benti á að núverandi markaður væri á „stefnu tómarúms“. Óvissan varðandi upplýsingar um tolla (svo sem gildistökudag og undanþáguákvæði) hefur leitt til mikillar varúðar meðal fjárfesta.
IV. Lykilbreytur: viðskiptastefna og viðræður um kínverska og í Bandaríkjunum
Bandaríkin hafa náð viðskiptasamningum við Japan, Indónesíu og Filippseyjum. Niðurstaða komandi viðræðna í Kína og Bandaríkjunum í Svíþjóð mun hafa bein áhrif á flæðisstefnu kopar. Ef gjaldskrár er hrint í framkvæmd getur það breytt alþjóðlegu framboðskeðju mynstri; Ef stefnunum er frestað eða fallið frá er búist við að það muni draga úr kvíða á markaði. Að auki, hvort áfram er hægt að bæta við LME birgðir og hraða innlendra innviða fjárfestingarútfærslu eru einnig kjarnabreytur fyrir til meðallangs tímaverðs.
V. Strategískar ábendingar: Gripið til árstíðabundinna tækifæra innan um sveiflur
Skammtíma: Koparverð mun líklega vera áfram á bilinu 78, 500 - 79, 900 Yuan. Gera skal athygli á tolltilkynningu í ágúst fráköstum bandaríska dollara vísitölunnar.
Miðlungs til langs tíma: Alheims orkumörk og eftirspurn eftir innviðum á nýmörkuðum halda áfram að styðja koparverð. Mælt er með því að nýta sér afturköllunina til að koma á löngum stöðum, sérstaklega á lágmarksstöðum fyrir hámarkstímabilið í september.
Ályktun: Áður en stefnan er skýrð er þolinmæði mikilvægari en hugrekki.
Eins og er er koparmarkaðurinn á aðlögunartímabili þar sem „skammtíma neikvæðir þættir eru að veruleika meðan jákvæðir þættir til langs tíma eru enn að koma fram“. Hæfni eignarhluta og tollský eru aðalþrýstingur, en lágar birgðir og árstíðabundin eftirspurn mynda öryggispúða. Fjárfestar þurfa að koma jafnvægi á áhættu við stefnu með grundvallaratriðum, bíða eftir að leiðsögnin komi fram í sveiflunum og tollákvörðunin í byrjun ágúst gæti orðið lykillinn að því að brjóta sjálfheldu.
